Bitcoin Entwicklung – Volatilität als ständigen Begleiter nutzen

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Im Online Casino um Echtgeld spielen – Hinweise und Tipps

Sie wollen anfangen, in Online Casinos Spiele mit echtem Geld zu spielen? Wir haben hier ein paar Hinweise und Tipps, worauf Sie auf jeden Fall achten müssen, bevor Sie im Internet um Echtgeld spielen.

1. Suchen Sie sich ein gutes Casino aus

Egal wie viele Strategieartikel Sie lesen, oder wie gut Sie darin sind, den Hausvorteil zu senken, indem Sie das perfekte Spiel spielen – die wichtigste Entscheidung, die Sie treffen, bevor sie überhaupt um echtes Geld spielen, ist die Auswahl des richtigen Casinos.

Es gibt hunderte verschiedene Casino-Betreiber im Netz. Die meisten davon sind gut, einige sogar herausragend. Aber es gibt auch Seiten, bei denen strikt davon abraten, um echtes Geld zu spielen. Die Wahl eines schlechten Casinos kann in vielerlei Hinsicht kostspielig sein, da Sie am Ende vielleicht Monate warten müssen, bis Ihre Auszahlung verarbeitet wird oder wo Sie in einer Kundendienst-Hölle gefangen sind, in der niemand jemals Ihre E-Mails oder Anrufe beantwortet.

Hier kommen wir ins Spiel. Wir haben alle großen Casinos auf dem Markt getestet und alle schlechten Betreiber aussortiert. So können wir Ihnen eine Liste solider, seriöser Online-Casinos zur Auswahl geben. Sie können ganz entspannt spielen und wissen, dass Sie definitiv eines der besten Casinos für Echtgeldspiele gewählt haben.

Worauf achten wir bei unseren Bewertungen?

Wenn wir Online Casinos testen, achten wir auf alles, was für das Spiel mit Echtgeld relevant ist. Besonderen Wert legen wir auf diese Faktoren:

    Sicherheit: Kann man dem Casinobetreiber vertrauen? Wenn man in einem Online-Casino um Echtgeld spielt, muss man dieses bei dem Casino auch einzahlen. Es ist wichtig, dass die Betreiber verantwortungsvoll mit dem Geld umgehen und es am Ende auch wieder auszahlen. Deswegen legen wir zuallererst großen Wert darauf, dass die Sicherheit der Einlagen der Spieler stets gewährleistet ist.

Fairness: Laufen die Spiele fair ab? Wir haben alle Casinos – so weit es uns möglich war – auf die Fairness der Spiele getestet. Kommt beim Roulette jede Zahl gleich häufig, fallen beim Craps die Würfel mit der richtigen Frequenz, stimmen die Auszahlungen bei den Slots – diese Fragen sind wichtig wenn man mit Geld spielt. Wir haben nur Casinos in unsere Liste aufgenommen, bei denen garantiert ist, dass die Spiele fair sind und die Auszahlungsquoten stimmen.

Seriosität: Wir seriös ist der Anbieter? Wenn man sein Geld in ein Online Casino einzahlt, möchte man nicht, dass das Geld am Ende auf einer kleinen Südseeinsel landet, wo ein Server ein kleines, vielleicht oder vielleicht auch nicht faires Casino betreibt, bei dem man keine rechtliche Handhabe hat. Deswegen haben wir darauf geachtet, dass die von uns empfohlenen Casinos allesamt in Europa betrieben werden, eine Lizenz innerhalb der Europäischen Union haben und von mindestens einem unabhängigem Unternehmen regelmäßig auf Fairness getestet werden.

Schnelle Auszahlungen: Zahlt man Echtgeld bei einem Casino ein, geht das bei fast allen Zahlungsmethoden sofort. Anders sieht es hingegen bei den Auszahlungen aus. Hier nehmen sich alle Casinos erst mal ein wenig Zeit und prüfen den Spieler, insbesondere, wenn es die erste Auszahlung ist. Mit ein wenig Verzögerung muss man rechnen und leben. Doch wir haben darauf geachtet, dass die von uns empfohlenen Casinos Echtgeld-Auszahlungen innerhalb einer schnellen Frist bearbeiten. Das heißt – für die meisten Auszahlungsmethoden – eine Frist von 5 Arbeitstagen.

  • Gute Auszahlungsquoten: Als Spieler möchte man möglichst lange mit seinem Einsatz spielen. Insbesondere gilt das, wenn man nicht um Spielgeld, sondern um Echtgeld spielt. Geht man in die Daddelhalle nebenan, findet man Spielautomaten, die Auszahlungsquoten von nur 60% haben. Das heißt, auf lange Sicht bleiben pro eingezahltem Euro 40 Cent in der Maschine. Pro Spiel. Da ist man natürlich innerhalb kürzester Zeit sein Geld los und hat keine realistischen Gewinnchancen. Wir haben nur Casinos in unsere Liste aufgenommen, die sehr gute Auszahlungsquoten haben und deren Spiele im Schnitt mindestens 95% (teilweise bis zu 99,5%) wieder ausschütten. Denn nur so macht das Spielen auf lange Sicht Spaß.
  • Was sind denn nun die besten Casinos?

    Nachdem wir die wichtigsten Kriterien unserer Auswahl erklärt haben, hier die Liste der besten von uns getesteten Online-Casinos, die Spiel um Echtgeld anbieten:

    Bitcoin vs Gold: Die wichtigsten Unterschiede, die Trader kennen sollten

    Bitcoin (BTC) oder Gold ? Für Trader sind dies zwei komplett unterschiedliche Märkte. Bitcoin ist eine dezentralisierte, digitale „Peer-to-Peer“ Währung, die zuerst 2009 durch „Mining“ erzeugt wurde. Gold als Edelmetall ist ein materieller Anlagewe rt, der seit Jahrtausenden hoch geschätzt wird.

    Das Inbetrachtziehen der wesentliche n Unterschiede zwischen den beiden Anlageformen ermöglicht es Tradern, fundierte Entscheidungen zu treffen und von Preisbewegungen zu profitieren. Zu den Hauptunterschieden zählen Volatilitätsniveaus, Lager- bzw. Speicherverfahren und die Nachfragequellen.

    Es gibt aber auch Ähnlichkeiten, wie die jeweilige Seltenheit. Es kann nur 21 Millionen Bitcoins geben, während es laut jüngsten Schätzungen etwa 180.000 Tonnen Gold in der Welt gibt. Andere Faktoren, wie der Nutzen von Bitcoin und Gold als Währung, sind umstritten. Hier befassen wir uns im Detail mit den wesentlichen Unterschieden, die man kennen muss, um bereit zu sein, Bitcoin oder Gold zu handeln.

    Die wichtigsten Unterschiede zwischen Bitcoin und Gold

    Einer der wichtigsten Unterschiede zwischen dem Bitcoin und Gold ist die Volatilität der beiden Anlagewerte. Ein üblicher Maßstab für die Volatilität ist die Average True Range (ATR ) (Durchschnittliche echte Spanne), die beschreibt, wie sehr sich ein Markt über einen bestimmten Zeitraum hinweg durchschnittlich bewegt. Die in den Charts unten verwendeten ATRs stammen aus dem Jahr 2020. Dabei gibt jeder eingekreiste Abschnitt die durchschnittliche Spanne der Preisbewegung über die vorherigen 14 Tage an.

    Bitcoin- und Gold-ATR als Prozentsatz des Preises

    Bitcoin (ATR als % des Preises)

    Gold (ATR als % des Preises)

    Die ATR für Bitcoin, als ein Prozentsatz des Preises ausgedrückt, liegt im Vergleich zu Gold viel höher. Des Weiteren vergleicht der Chart Bitcoin mit Gold zu einem Zeitpunkt, zu dem Gold volatil war und der Bitcoin eine niedrige Volatilität verzeichnete. Wir können somit folgern, dass der Bitcoin die meiste Zeit tendenziell größere Distanzen zurücklegt, was für mehr Gelegenheiten sorgt, als dies bei Gold der Fall ist.

    Bitcoin- oder Gold-Volatilität in der Praxis

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    2020 zeigte sich die Volatilität des Bitcoins auf dramatische Weise, als er zwischen Januar und Dezember von 1.151 Dollar auf 19.783 Dollar stieg. Er stürzte dann bis Februar 2020 auf 5.951 Dollar ab, bevor er innerhalb von Tagen wieder bis auf 11.537 Dollar zulegen konnte. Dramatischere Spitzen zeigten sich im weiteren Jahresverlauf.

    Der Goldpreis wies in den letzten Jahren eine viel geringere Volatilität auf. Seit 2020 hat sich der Preis recht beständig um 1.225 Dollar und innerhalb einer Spanne von 1.050 Dollar und 1.400 Dollar (Stand: November 2020) gehalten. In der Tat gab es 2020 keinen einzigen Handelstag im Jahr, an dem Gold 2,5 % höher oder tiefer geschlossen hätte, als bei Handelsschluss am Vortag − etwas, das schon seit 1996 nicht mehr geschehen war.

    2. Speicher- bzw. Lagerverfahren

    Ein zweiter Unterschied zwischen Bitcoin und Gold ist die Art und Weise, wie die Werte aufbewahrt werden. Als physischer Anlagewert wird Gold in Tresoren, Schließfächern in Banken und in kleinere Mengen in privaten Safes aufbewahrt. Bitcoins hingegen können nicht auf herkömmliche Weise aufbewahrt werden. Stattdessen wird eine geheime Nummer, die „Private Key“ („Privater Schlüssel“) genannt wird, gespeichert. Dieser ermöglicht es, Bitcoin von einer Partei auf eine andere zu übertragen. Der Kauf von Bitcoin kann extrem gefährlich sein, wenn man keine Hardware- oder Software-Wallet zum Sichern seines privaten Schlüssels verwendet.

    Bitcoin-Börsen wurden bereits sehr häufig gehackt, was dazu führte, dass bisher bis zu vier Millionen Coins gestohlen wurden (Fortune, 2020). Solche Hacks können sich negativ auf den Kurs des Bitcoins auswirken, Short-Tradern aber auch Chancen bieten. Diese und andere Marktereignissse werden in der Abbildung unten gezeigt. Sie verdeutlicht die Sensibilität des Bitcoin gegenüber Marktmeldungen und Ereignissen insbesondere in Hinblick auf die Kryptowährung.

    Bitcoin (BTC) Kurssensibilität gegenüber Marktmeldungen

    Gold hat als Anlagewert eine Geschichte, die 7.000 Jahre in die Vergangenheit zurückreicht. Seine Nachfragetreiber sind leicht identifizierbar, wie sich dem Chart unten entnehmen lässt. Die Nachfrage nach Bitcoin andererseits ist weniger klar und lässt sich tendenziell auf Kursspekulationen, Buy-to-Hold-Strategien und die zugrundeliegende Blockchaintechnologie an sich zurückführen.

    Gold − Nachfragequellen (2020)

    Quelle: World Gold Council, Metals Focus, GFMS-Thomson Reuters

    Zusätzlich zu leicht identifizierbaren Quellen der Nachfrage weist der Goldhandel tendenziell Saisonalität auf. Wenn man sich die durchschnittlichen Erträge über einen Zeitrahmen von fünf bis zehn Jahren anschaut, tendieren die Verkäufe dazu im Januar, Februar, Juli und August zu steigen:

    Saisonalität des Goldpreises (2007-2020)

    Quelle: Bloomberg (2020)

    Der Preisanstieg, der sich im Juli und August beobachten lässt, fällt mit dem Höhepunkt der Schmuckkaufphasen zusammen, insbesondere in Indien. Grund dafür ist, dass das Land einer der größten Märkte für Gold ist, da der Rohstoff weithin als ein Symbol für Wohlstand gilt und bei Hochzeiten und religiösen Ritualen eine zentrale Rolle spielt.

    Zusätzlich dazu, dass Gold über leicht identifizierbare Nachfragequellen verfügt, bietet es also auch ein Muster dafür, wann die Nachfrage im Laufe eines Jahres wahrscheinlich höher ist. Demgegenüber verfügt der Bitcoin über keine solch wohldefinierte Nachfragequelle und es bieten sich auch keine Hinweise auf Saisonalität.

    4. Der Nutzen von Bitcoin und Gold als Währung

    Der Nutzen von Bitcoin und Gold als Währung ist sehr umstritten. Wirtschaftsexperten beschreiben Geld, als ein Instrument, das drei grundlegende Funktionen hat, die alle erfüllt werden müssen: Tauschmittel , Verrechnungseinheit und Wertspeicher .

    Tauschmittel ist die Fähigkeit von etwas, als eine Währung zum Austausch von Waren und Dienstleistungen verwendet zu werden. Obwohl dies nicht weithin akzeptiert wird, passt diese Beschreibung auf den Bitcoin. Mit Stand November 2020 gab es Unternehmen, die die Kryptowährung akzeptierten, darunter der Reiseveranstalter CheapAir, der Geschenkkartenanbieter Gyft und das US-Unternehmen REEDS Jewelers. Viele andere Unternehmen zeigten Interesse.

    Gold wird in modernen Volkswirtschaften hingegen nicht oft als ein Tauschmittel verwendet und gilt im Allgemeinen nicht als gesetzliches Zahlungsmittel.

    Um die Funktion als Verrechnungseinheit zu erfüllen, muss eine potenzielle Währung „zählbar“ sein, so dass man etwas hat, um die Kosten von Waren und Dienstleistungen miteinander zu vergleichen. Die Voraussetzung einer Verrechnungseinheit wird vom Bitcoin aufgrund der Tatsache erfüllt, dass die Kryptowährung aufteilbar ist. Die meisten Transaktionen sind Bruchteile eines Bitcoins und diese können bis zu acht Dezimalstellen zurückreichen.

    Gold lässt sich ebenfalls als Verrechnungseinheit verwenden, da es ebenfalls aufteilbar ist (wenn auch weniger leicht). Sein Wert lässt sich über seinen Wert pro Unze in einer gegebenen Währung auf andere Waren beziehen.

    Wertspeicher bezieht sich darauf, dass ein Anlagewert für eine zukünftige Verwendung aufbewahrt werden kann. Wenn er in der Zukunft verwendet werden kann, geht man davon aus, dass er Wert im Laufe der Zeit erhält. Demgegenüber sind verderbliche Waren, wie etwa Milch, aufgrund ihrer Neigung zu vergehen, schlechte Wertspeicher.

    Skeptiker argumentieren, dass die Kryptowährung keinen Wert hat und lediglich das wert ist, was die nächste Person bereit ist dafür zu bezahlen. Manche sind auch der Überzeugung, dass die Tatsache, dass es nicht möglich ist, ihn physisch anzufassen, sich auf das Feststellen seiner Eignung als Wertspeicher ebenfalls auswirkt.

    Zusammenfassend lässt sich argumentieren, dass obwohl der Bitcoin als ein Tauschmittel verwendet wird, weder Bitcoin noch Gold alle drei Funktionen erfüllen, die erforderlich sind, um als „Geld“ zu gelten. Somit erfüllt keiner von beiden Werten vollständig einen Nutzen als Währung.

    Wie wirken sich die Unterschiede zwischen Bitcoin und Gold auf Trader aus?

    Die Unterschiede zwischen Bitcoin und Gold können sich auf vielerlei Weisen auf Trader auswirken. Unterschiedliche Marktbedingungen, beispielsweise Volatilität und Liquidität, bedeuten, dass Trading-Anbieter häufig über unterschiedliche Stop- und Limitabstandserfordernisse, Margin-Erfordernisse und Geld-/Brief-Spannnen verfügen. Sensibilität gegenüber Nachrichtenmeldungen und Positionsvolumen sind ebenfalls Faktoren, die man beim Trading dieser beiden Märkte besonders in Betracht ziehen muss.

    Stops und Limit-Abstände: Ein Daytrading des Bitcoin und von Gold ist zwar möglich, es gibt jedoch Schwellenwerte, die beim Platzieren von Stops und Limits eingehalten werden müssen. Stop-Loss- und Gewinnmitnahme-Niveaus sind aufgrund der höheren Volatilität des Bitcoin, im Allgemeinen für Bitcoin weiter als für Gold. Daytrader ziehen üblicherweise die Average True Range heran, die ihnen hilft zu bestimmen, wie sie diese Order platzieren.

    Margin-Erfordernisse : Durch den Broker festgelegte Margin-Erfordernisse sind für den Bitcoin im Vergleich zu Gold normalerweise höher, da der BTC volatiler ist. Trader sollten sich darüber also bei der Entscheidung, welchen Hebel sie verwenden möchten, im Klaren sein.

    Geld-/Brief-Spread: Volatile Märkte tendieren zu weiteren Spreads und das gleiche gilt für den Bitcoin im Vergleich zu Gold. Der Spread für BTC ist signifikant weiter als der von Gold, weil der Bitcoin erheblich volatiler ist. Der breitere Spread verursacht höhere Transaktionskosten. Ein Bitcoin-Trader muss dies also bei seinem Trade berücksichtigen.

    Odermaske mit Spreads für Bitcoin und Gold

    Quelle: IG Group

    Sensibilität gegenüber Nachrichtenmeldungen: Der BTC ist gegenüber Nachrichtenmeldungen äußerst sensibel. Trader müssen sich also über unsere Bitcoin-Seite ständig auf dem Laufenden halten. Da Kryptowährungen ein relativ neuer Markt sind, können Meldungen über ihre Übernahme durch Börsen, Banken und Aufsichtsbehörden tendenziell dramatische Auswirkungen haben. Gold reagiert ebenfalls auf Nachrichtenmeldungen , sein Preis tendiert aber dazu sich langsamer zu bewegen als der Bitcoin-Kurs. Der Goldpreis bewegt sich tendenziel im Zusammenhang mit weltweiten Entwicklungen, wenn die Risikobereitschaft steigt oder nachlässt.

    Positionsgrößen: Bei DailyFX sprechen wir über ein Risiko von weniger als 5 % Ihres Kontowerts bei allen zur gleichen Zeit offenen Positionen. Solch ein disziplinierter Ansatz ist beim Trading des BTC besonders wichtig für den Fall, dass der Markt sich gegen Sie bewegt. Trader, die diesen Ansatz verfolgen, sind besser darauf vorbereitet, Verluste aufzufangen, ohne ihre Tradingkonten zu gefährden.

    Bitcoin und Gold: Zusammenfassung

    Bitcoin und Gold haben einige Gemeinsamkeiten, man darf aber nicht über ihre Unterschiede hinwegsehen, insbesondere aus Tradingperspektive. Gold gilt immer noch als ein sicherer Hafen, während Bitcoin als ein besonders volatiler Wert berüchtigt ist. Eine höhere Volatilität bringt die Notwendigkeit einer umfassenderen Risikosteuerung in Form der Positionsgrößenfestlegung und wohldefinierter Stop- und Gewinnmitnahmeniveaus mit sich.

    Бум криптокредитования и DeFi — очередной пузырь или новый импульс для биткоин-индустрии?

    Инновационный рынок криптокредитования внезапно возник на фоне прошлогоднего обвала цен биткоина и большинства других активов. Стремясь избежать фиксации убытков, некоторые холдеры в разгар криптозимы занимали средства под залог цифровых активов, либо депонировали монеты для получения небольшого, но зато пассивного дохода с минимальным риском.

    Бесспорно, совсем юный рынок пока еще крохотный по сравнению с традиционным аналогом. Тем не менее этот сектор заслуживает внимания, учитывая темпы его роста и внедрения инноваций, ценностное предложение сервисов и потенциал развития инфраструктуры рынка.

    В последнее время стремительно набирает популярность сфера DeFi, состоящая из проектов с открытым исходным кодом и призванная сделать мир финансов более открытым и свободным при помощи блокчейна и смарт-контрактов.

    Журнал ForkLog попытался разобраться в том, какие преимущества и недостатки есть в сфере криптовалютного кредитования, и насколько на самом деле децентрализован сектор DeFi.

    Неудержимый рост

    По оценкам институциональной OTC-платформы Genesis Global Trading, в III квартале объем выданных криптокредитов поднялся до $870 млн. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года этот показатель вырос в 3,5 раза, а совокупный объем выданных займов перешагнул отметку в $3 млрд.

    Данные: Genesis Research Report by The Block (October 2020)

    Эти данные гармонируют со статистикой от Messari, также свидетельствующей о стремительном росте сектора.

    Crypto lending is growing like crazy… @CelsiusNetwork has doubled its loans issued with over $2 billion in the last 3 [email protected] started a lending desk and is on pace for $120m this [email protected]_Capital nearly tripled their loan book this year w > $3b outstanding pic.twitter.com/3bXORFZTHl

    Исследователь Джек Парди отмечает, что объемы выданных Celsius Network кредитов с начала года выросли в два раза. Довольно энергично стартовал и новичок ниши — Blockchain, являющийся ведущим провайдером криптокошельков.

    Особенности криптокредитования

    Криптовалютные кредиты подразумевают займы под залог цифровых активов. У централизованных сервисов вроде BlockFi и Crypto.com в роли обеспечения часто выступает биткоин, а у некастодиальных DeFi-приложений — Ethereum.

    Основной спектр продуктов этого рынка можно классифицировать следующим образом:

    • Обеспеченные криптовалютой займы в фиатном долларе индивидуальным участникам и компаниям с переводом средств непосредственно на банковские счета. Средства часто используются заемщиками для восполнения дефицита ликвидности, в качестве альтернативы дорогим деньгам банков. Видные игроки в этой нише — централизованные BlockFi, Unchained Capital и Coventure.
    • Децентрализованные платформы для торговли деривативами. Примеры: dYdX, Synthetix.
    • Кредитование в криптовалюте под залог цифровых активов.
    • Некастодиальные лендинговые протоколы (DeFi), использующие смарт-контракты для уменьшения рисков контрагента и транзакционных издержек. Ключевым активом и протоколом DeFi-сервисов является Ethereum, а токены на его основе с недавнего времени стали использоваться в качестве обеспечения займов. Предположительно основными пользователями таких сервисов являются трейдеры, ICO/IEO-проекты и заемщики, экспериментирующие с альтернативой дорогим и бюрократизированным банковским услугам.
    • Платформы кредитования с нативным токеном. Многие из них сотрудничают со сторонними провайдерами кастодиальных услуг, включая BitGo. Известные игроки ниши: Nexo, Celsius и Salt.

    Известные игроки сегмента криптокредитования. Источник: The Block

    Кредитный рынок — важный источник ресурсов для любой индустрии. Для участников криптовалютного бизнеса — бирж, фондов, ICO/IEO-проектов, провайдеров биткоин-банкоматов и обменных сервисов — доступ к недорогим займам под залог преобладающего на балансе актива позволяет расширить возможности управления капиталом.

    Особенно актуальны новые продукты для заемщиков из стран с дорогими банковскими кредитами. Например, в экономически нестабильной Аргентине процентные ставки превышают 60%, а из-за валютных ограничений у населения весьма ограничены возможности хеджирования инфляционных рисков.

    Годовая ставка (APR) у криптокредитных сервисов составляет всего несколько процентов. Следовательно, аргентинские держатели BTC, ETH и других криптоактивов могут не только в считанные минуты получить недорогой займ, но и рассчитывать на процентный доход от свободных цифровых активов при минимальном риске.

    APR у различных сервисов могут заметно отличаться. Например, по состоянию на 21.11.2020 на Compound плавающие ставки по депозитам и займам в SAI (старая версия ныне мультизалогового стейблкоина DAI) составляли 5,66% и 11,31% соответственно:

    На недавно открывшемся DeFi-хабе Oasis депозитная ставка по Dai составляет всего 2%, но зато сгенерировать этот стейблкоин под залог эфира или токена BAT можно под годовой стабилизационный сбор в 4%, что гораздо выгоднее, чем у конкурентов.

    Такие условия могут показаться крайне привлекательными, например, для жителей постсоветских стран, где довольно высоки ставки по банковским кредитам. Кроме того, займы из традиционных источников чреваты скрытыми комиссиями, бумажной волокитой и прочими рудиментами традиционных финансов.

    Децентрализованные лендинговые протоколы не только минимизируют риск контрагента, но и предоставляют прозрачный доступ к заемным средствам в режиме 24/7.

    DeFi и новый виток популярности Ethereum

    В последнее время рынок децентрализованных финансовых сервисов стремительно растет и развивается, расширяя перечень поддерживаемых активов и обогащаясь дополнительными функциями.

    Если год назад стоимость заблокированного в качестве залогов эфира составляла $189 млн, то к настоящему времени этот показатель превысил $600 млн:

    Данные: DeFi Pulse по состоянию на 21.11.2020

    Абсолютным лидером в этом сегменте уже долгое время является Maker, на смарт-контрактах которого заблокированы 2,1 млн ETH (> $300 млн). Индекс доминирования этого сервиса в экосистеме DeFi близок к 50%.

    В августе стейкхолдеры Maker подняли стабилизационный сбор до 20.5%, чтобы сократить предложение Dai и таким образом вернуть паритет с долларом США.

    После достижения этой цели ставка сбора неуклонно снижалась, что привело к оживлению активности пользователей и росту рыночного предложения Dai до исторических максимумов.

    Также в последнее время стремительно набирает популярность сервис Synthetix. Он предлагает децентрализованную торговлю синтетическими активами, являющимися производными от цифровых валют и традиционных инструментов (фиатные деньги, золото, серебро и т. д.). У сервиса есть нативный токен SNX, держатели которого могут его блокировать для создания активов стандарта ERC20 под названием Synths и последующей торговли ими.

    Третье место рейтинга DeFi Pulse занимает схожий по функциональности с Maker сервис Compound, который недавно привлек $25 млн от Bain Capital Ventures, Polychain Capital и Paradigm.

    Насколько децентрализован DeFi?

    Несмотря на стремительный рост сектора и расширение спектра задействованных в нем активов, на казалось бы децентрализованные DeFi-сервисы влияют крупные игроки: Namely, Polychain Capital, a16z, 1confirmation и неустановленные MKR-киты.

    Как сообщает CoinDesk, 18 ноября за предложение о переходе Maker на мультизалоговую систему проголосовало 150 уникальных адресов. Однако 80 000 MKR стоимостью по $662 на тот момент принадлежало всего пяти адресам, на которые пришлось более 50% голосов. В условиях такой олигополии участие мелких игроков в голосованиях носит символический характер, а сам процесс фактически лишен реальной децентрализации и представляет лишь имитацию демократии.

    Главный стратег CoinShares Мелтем Демирорс и вовсе считает, что в нынешнем виде экосистема DeFi состоит главным образом из «централизованных продуктов и сервисов». Их преимущество лишь в более совершенном пользовательском опыте в сравнении с блокчейн-протоколами.

    «Мы надеемся, что со временем станет возможным устранение посредников», — подчеркнула Демирорс.

    В статье стратегического директора DeFi-платформы bZx Кайла Кистнера приведена классификация лендинговых протоколов по степени децентрализации.

    Классификация лендинговых протоколов по степени децентрализации

    По мнению автора, MakerDAO, например, более децентрализован, чем Compound и уже тем более — чем ETH Lend или Dharma. Такие сервисы, как SALT, BlockFi, Nexo и Celsius полностью централизованы, поскольку «сверху» устанавливаются ставки, требования по увеличению обеспечения и прочее. Кистнер подчеркивает, что пока не существует примеров DeFi-сервисов с полной децентрализацией каждого компонента протокола.

    Мелтем Демирорс убеждена, что таким сервисам не следует зацикливаться на идее быстрой децентрализации, а лучше сосредоточиться на прозрачности процессов и раскрытии ролей участников экосистемы.

    С другой стороны, сооснователь Tether Уильям Куигли считает экосистему Dai намного более децентрализованной, чем USDT.

    «Я бы сказал, что Dai довольно-таки децентрализованный, за исключением его системы оракулов. Ончейн-кредитование — фантастическая разработка и я благодарен MakerDAO за это», — заявил он.

    Созданию хайпа вокруг подобных сервисов способствуют заявления известных личностей мира криптовалют. Так, в ноябре основатель Ethereum Виталик Бутерин заявил, что DeFi создает немалую ценность для потребителей.

    Немного ранее глава Coinbase Брайан Армстронг говорил об экспоненциальном росте DeFi-сегмента. Наверное, неспроста в листинге его биржи представлены активно используемые в децентрализованных финансах токены BAT, 0x, Augur и стейблкоины USDC и Dai.

    Роли участников индустрии часто переплетаются, например:

    • Тот же Бутерин финансировал на ранней стадии Ethereum-платформу Uniswap. Затем в этот же сервис инвестировал сооснователь Coinbase Фред Эрсам.
    • В недавнем раунде финансирования Серии А в DeFi-стартап Compound инвестировал хедж-фонд Paradigm, ранее вложившийся в MakerDAO. Оба раунда возглавлял криптофонд a16z от известной венчурной компании Andreessen Horowitz.
    • В начале этого года стартап Dharma привлек средства от стартапа Polychain Capital, возглавляемого бывшим сотрудником Coinbase Олафом Карлсоном-Уи, а также от Coinbase Ventures.
    • В начале октября Coinbase объявила, что будет начислять пользователям 1,25% на их депозиты в привязанном к доллару стейблкоине USDC. До этого, в мае, американская биржа заключила партнерство с Compound.

    «Compound — это лендинговый протокол, открытый для каждого. Он устраняет посредников в лице банков и позволяет каждому зарабатывать процент на свои средства», — заявил Крис Диксон, партнер венчурного фонда Andreessen Horowitz, ранее инвестировавшего в Coinbase и вышеупомянутый DeFi-стартап.

    Таким образом, DeFi-сервисы не только недостаточно децентрализованы, но и подвержены влиянию со стороны китов, «мафии Coinbase», влиятельных хедж-фондов и прочих стейкхолдеров.

    Очередной пузырь, подобный ICO?

    Вполне вероятно, что развитие криптокредитования и DeFi спровоцирует рост спроса на монеты, используемые в качестве залогов. Скорее всего, наиболее активно занимать через такие сервисы будут те, кому срочно нужны деньги, но нет желания продавать цифровые активы по низкой цене. Это, в первую очередь, жители и компании из стран с высокими ставками банковского процента, криптовалютные трейдеры, а также те, кто пытается скрыть свою финансовую активность от вездесущего государства.

    Почти пятимиллиардная индустрия возникла из ниоткуда всего два года назад и количество кредитных платформ продолжает расти. Как сообщает Bloomberg, этой сферой сейчас активно интересуются бывшие трейдеры с Уолл-стрит, стремящиеся освоить новое поприще.

    Однако не стоит забывать, что криптовалюты — не какая-нибудь параллельная вселенная. Эта сфера неизбежно подвластна экономическим законам и кредитным циклам, где есть не только оживление и экспансия, но также депрессия и стагнация.

    «Мне не дает спать по ночам не массовое принятие и даже не регуляторная неопределенность, а кредитный риск», — подчеркнул бывший трейдер DRW Holdings и Goldman Sachs Джейсон Урбан, ныне возглавляющий чикагскую криптокредитную компанию DrawBridge Lending.

    По словам главы Genesis Global Trading Майкла Моро, трудно спрогнозировать ущерб для более широкого рынка, который может произойти из-за резкого падения рынка, способного спровоцировать волну ликвидаций обеспеченных залогом долговых позиций (CDP).

    По мнению экспертов, в периоды сильной волатильности пользователи DeFi могут быть мотивированы к уплате более высоких комиссий для своевременного выполнения необходимых действий, например, увеличения залогового обеспечения во избежание ликвидации CDP. Это может привести к аномальному росту комиссий в сети Ethereum.

    Таким образом, несмотря на продвинутые технологии и внушительные требования к обеспечению займов, не следует сбрасывать со счетов основополагающие концепции, такие как волатильность и тесно связанный с нею кредитный риск.

    «Крипта — по-прежнему небольшой рынок в сравнении с традиционными классами активов. Однако и тут присутствует чувство дежавю: недостаточное регулирование, дешевые кредиты при минимальном due-diligence и чрезмерный оптимизм», — поделился мнением Мэтью Дюваль, разрабатывающий лендинговые решения для фандрайзинговой платформы CoinList.

    В то время, как одни беспокоятся, что новый рынок растет слишком быстро, другие твердят, что особых рисков нет. Например, основатель Celsius Network Алекс Машинский подчеркивает, что его компания выдает кредиты только компаниям, строго соблюдающим риск-менеджмент и комплаенс-процедуры. По его словам, для неискушенных инвесторов по-настоящему большой риск представляют криптодеривативные платформы, предлагающие торговлю с кредитным плечом.

    Глава BlockFi Зак Принс заявил, что его фирма придерживается строгих стандартов и никогда не сталкивалась с просрочками платежей и убытками. В свою очередь, сооснователь Nexo Энтони Тренчев отметил, что в его компании соотношение займа к залоговой стоимости не превышают 50%.

    Криптокредитование, в том числе на базе DeFi, — стремительно растущая и развивающаяся сфера. Она становится популярной альтернативой бюрократизированным традиционным финансам, где доходность инструментов падает на фоне крайне низких процентных ставок.
    DeFi придает финансам гибкость и возможность зарабатывать небольшой процент в условиях медвежьего рынка, а также занимать средства под приемлемый процент. Кроме того, уверенно развиваются децентрализованные рынки синтетических активов, открывающие новые возможности для трейдеров.

    Тем не менее риски есть в любой сфере, и лендинговые сервисы — не исключение. До сих пор не существует на 100% децентрализованных DeFi-приложений, чувствуется и влияние крупных игроков во время голосований за активы для обеспечения займов, по «удивительному совпадению» присутствующие в листинге Coinbase.

    Как бы то ни было, данный сегмент все еще недостаточно освоен и не столь велик. Его преимущества над традиционной банковской системой с дорогими займами и низкодоходными депозитами несомненны. Это значит, что потенциал роста рынка есть, причем немалый.

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